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企业疯买比特币！上市公司半年狂扫 24 万枚、比 ETF 多两倍

比特币正快速跃升为企业财务策略核心资产，光是在2025年上半年，全球上市公司就合计购买了245,510枚比特币，比ETF同期吸纳的118,424枚比特币多出逾两倍。

根据最新统计，企业上半年买进的比特币数量，较2024年同期暴增375%，当时的上市公司买币量仅达5.17万枚；反观比特币现货ETF则因首次亮相、声势浩大，去年上半年就吸收高达267,878枚比特币，今年同期则腰斩过半，将至11.84万枚。

比特币现货ETF的申购量通常反映散户、避险基金与理财投资顾问的需求热度；而企业买盘则代表公司董事会对资产配置的策略决策。如今上市公司的买币量远高于ETF，足以彰显企业界对比特币作为“储备资产”的认知深化，信心之充沛甚至可与散户、机构投资者相媲美。

在这波企业买币狂潮中，Strategy（前身为MicroStrategy）继续扮演领头羊角色，仅上半年就买入13.56万枚比特币，占整体企业买盘的55%。尽管Strategy依旧是单一买盘的绝对主力，但与去年同期在企业买盘中占比高达72%相比，显示今年参与比特币配置的上市公司范围已大幅扩张，热潮正向更多企业延烧。

换言之，自今年1月1日至6月30日，企业平均买入一枚比特币的同时，ETF仅吸纳0.48枚比特币，两者比例约为“2.1：1”。

若以市场供给作为参考基准，企业对比特币的需求占比，从2024年初仅为ETF吸收量的19%，如今已成长至207%。

然而，在企业积极进场之际，市场分析师也发出警讯：多数企业的买币资金来自可转债等杠杆工具，潜藏财务风险。

做空机构CitronResearch早在去年11月就警告，Strategy发行的钜额可转债，使公司股价与比特币基本面出现“脱钩”，若币价大幅回调，恐对该公司造成冲击。

〈企业疯买比特币！上市公司半年狂扫24万枚、比ETF多两倍〉这篇文章最早发布于《区块客》。