欧易数字货币交易所 更快、更好、更强

谁在继续疯狂购入比特币？

撰文：Pzai，ForesightNews

4月24日，富达在X上表示，「由于上市公司购买，交易所的比特币供应量正在下降。预计这种情况在不久的将来会加速。」自美国大选之后，特朗普为加密领域所带来的宽松预期无疑提升了市场的潜在预期，而上市公司增购了近35万比特币。而交易所、链上巨鲸和上市公司的市场博弈也正如火如荼。在市场搅动下，未来的比特币将走向何方？本文将剖析比特币数据面指标，一览市场动态。

比特币交易所存量方面现有数量为260万，为2018年11月以来的最低水平。自2024年11月以来，已有超过42.5万个比特币从交易所转移。而在这一指标中，重要时间点在2024年下半年，尤其在特朗普胜选之后出现了较大流出，彼时正值美股上市公司大举买入，而该趋势在现今仍然呈现下跌趋势，体现为各相关实体（上市公司等）正在加大比特币储备力度。

比特币交易所存量走势（图源：CryptoQuant）

自美国大选后，上市公司持仓中增加了近35万比特币。从持仓大户Strategy的比特币持仓增长曲线上看，自2024年11月10日起，两周内其便大举增持10.7万枚，且后续持续增持至超过53.1万枚，平均每月增持4.2万枚。而在上市公司持仓分布中，有8家超过1万枚比特币，且各家持仓均在近半年内保持增长态势。

这些上市公司的比特币mNAV（股票市值与持仓市值比）大部分在1.4~2.25之间，如果按照1:1的比率对标，预期还将释放500亿美元规模流动性至比特币市场。而在美国之外，亚洲的上市公司如日本的Metaplanet和香港的HKAsiaHoldings都在增加配置，Metaplanet首席执行官SimonGerovich更表示计划在今年将比特币持有量从5000枚翻倍提升。

而在2025年1月份之前，现货比特币ETF数据也契合交易所流出，最高单日流入达1.8万枚比特币，一定程度上促进了比特币的暴涨。在大选之前，Strategy的平均持仓均价为4.2万美元，随后其持续加仓至6.7万美元，证明比特币的长期价值受到市场认可。

另外，美国政策制定者也在加速合规储备进程，根据BitcoinLaws数据，美国27个已提交比特币储备法案的州中有三个已经走入二期提交阶段（亚利桑那、新罕布什尔、德克萨斯），其中亚利桑那州已经走入二期审议阶段。而在3月7日，白宫人工智能和加密货币顾问DavidSacks表示特朗普总统已签署了关于比特币战略储备的行政令，但仅储备通过刑事或民事流程没收的比特币。

据链上数据统计，美国政府所持有的比特币超过18.3万枚，占现有比特币流通储量的0.92%，现市值超过164亿美元。随着州法案的逐步落地，这一数字还会进一步增长，而这也将降低美国企业在比特币储备上的门槛。

对行业而言，传统资金的入市为市场提供了定心丸，且由于大部分上市公司的比特币投资在成本线以上（例如Strategy1.4倍、Tesla2.78倍），对比特币的投入预期也较乐观。而随着加密领域合规方向和「特朗普储备」尘埃落定，ETF流入也再次增长，有望继续加强上市公司的买入趋势。