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暴涨300倍后闪跌95%，“RWA妖币”OM发生了什么？

凌晨，RWA板块项目MANTRA（OM）短时间内下跌90%，从6美元暴跌至0.5美元，市值蒸发超55亿美元。

三小时后，MANTRA团队发布了一则声明，称此次下跌是由于不理性的清算引发的，和项目本身无关，并表示不是团队所为。

随后，OM从0.5美元附近拉升至1.2美元，短暂暴空。据Coinglass数据，短短四小时内，OM合约爆仓量达5800万美元。

在此次暴跌之前，OM自去年11月开始便经过多次暴力拉涨阶段，被社区唤作“强庄妖币”。

近期，社区及多个数据检测工具网站发布消息称OM大户地址提币并转入交易平台，还有传言称OM已经完成了几笔折扣50%或以上的场外交易，而当有大户开始砸盘，场外买家也会陷入恐慌抛售。

3月25日，据TheDataNerd监测，MANTRA的投资机构LaserDIgital的地址向Binance存入170万枚OM，价值1149万美元。去年该钱包积累总计2700万枚OM，目前仍持有675.6万枚OM，价值4567万美元。

昨日，据Arkham监测，0xA8...A84f地址从Polygon的StakedOM合约中取出了77.6万枚OM，价值约584万美元。

另据GençTrader监测，钱包地址0x9a…1a28在23小时前向OKX转入了约2000万美元的OM。从过往记录来看，这个地址一个月前刚从Binance提走了大约4000万美元的OM，是之前拉高币价的鲸鱼之一。

多位OM大户砸盘被认为是此次暴跌的直接原因，但在社区看来或许这一切早有预谋。

去年十一月，MANTRA官宣其空投规则，表示将此前的“3个月的悬崖期，随后是初始流动分配和9个月的线性解锁”更改为“将悬崖期缩短为1个月，接下来是11个月的线性解锁”引发社区强烈不满情绪。

初期MANTRA通过高调预期管理激发用户参与热情，宣称将分发5000万枚OM代币，并承诺上线即解锁20%，空投将在一个月内完成。

但在实际执行中，MANTRA接连修改空投规则，先是将“上线即解锁”改为“一个月后开始线性释放”，再进一步推迟为“10%首期释放，其余归属期长达三年”。同时配合路线图、代币分配结构等多项机制变动，MANTRA实质上通过不断拉长兑现周期，把社区流量沉淀为长期锁仓工具。

当用户情绪出现反弹时，项目方又引入治理投票机制以“社区共识”形式转嫁责任，但在实际操作中，投票权集中于项目团队或关联方手中，结果可控性极强。最后，部分早期参与者还被排除在空投名单之外，项目方以“Sybil攻击”为由冻结权益，却未披露详细依据。

而之所以让OM近半年来不断拉涨的原因是其团队的高度控盘。据KOL@nihaovand透露，通常会配合三波不同价格区间的买盘社区轮番入场，共同推高代币价格。与此同时，项目方会为持币者安排场外退出的通道。这些退出后获得的资金，又会被用来拉升币价，为下一波场外资金流入做好铺垫。

此前，有多方爆料称MANTRA团队掌握OM代币90%的供应量，加密分析师Mosi曾撰文剖析称一个仅有400万美元TVL的项目，如何能拥有超过100亿美元FDV，答案是团队掌控了大部分的OM流通量。MANTRA团队在一个单一的钱包中持有792MOM（即90%的供应量），团队甚至懒得将这些供应分散到多个钱包中。

根据Mosi的分析，OM的真实流通量=9.8亿枚（流通供应量）-7.92亿枚OM（团队控制的部分）=1.88亿枚OM

然而，这个数字可能也并不准确。团队仍然控制着相当一部分的OM，他们利用这些代币对自己的空投进行女巫攻击，进一步榨取退出流动性，并继续控制流通量。他们部署了约1亿枚OM用于女巫攻击自己的空投，因此也需要从真实流通量中扣除这部分代币。

最终，OM的真实流通或许仅有8800万枚OM，较低的真实流通量让操控OM的价格变得轻而易举，同时也能轻松清算任何做空仓位。交易者应该对做空OM感到恐惧，因为团队掌控着大部分流通量，可以随意拉高或砸盘价格。

Mosi认为，OM背后可能涉及TritaurianCapital——这家公司从@SOMA_finance借贷了150万美元（@jp_mullin888是SOMA的联合创始人，而Tritaurian由JimPreissler拥有，后者是JPM在Trade.io的老板）——以及中东的一些基金和做市商。这些操作进一步压缩了真实流通量，使其计算变得更加困难。

这或许也解释了他们不愿意释放空投并决定实施锁仓期的原因。如果他们真的进行了空投，真实流通量将显著增加，可能会导致价格大幅下跌。

这并不是什么复杂的金融工程，但看起来像是一个有意为之的计划，目的是减少代币的真实流通量并能轻易推高或爆砸OM的价格。