芝加哥期权交易所CBOE任命OCC前CEO Craig Donohue为下一任首席执行官
新任SEC主席如何推动以太坊价格和ETF流入
2024-11-19
187
随着唐纳德·特朗普(DonaldTrump)的当选，一位加密货币友好型监管机构可能会取代美国证券交易委员会(SEC)主席Gensler，为现货ETHETF的质押奖励打开大门。
随着当选总统唐纳德·特朗普以压倒性优势获胜，美国证券交易委员会(SEC)主席加里·根斯勒(GaryGensler)的日子似乎屈指可数。
市场和政治观察家预计特朗普将任命新的委员会主席，这一转变可能使现货ETHETF能够提供质押奖励，从而提高以太币(ETH)的价格。
特朗普对美国加密货币行业做出了许多重大承诺。其中之一就是在新政府上任的「第一天」解雇根斯勒。但这说起来容易做起来难。
网络和数字媒体律师安德鲁·罗索告诉Cointelegraph，「总统有权任命和罢免某些个人，这延伸到SEC委员。」
然而，他说，「总统是否可以直接解雇SEC主席，这有点模棱两可。」
特朗普必须提出正当的解雇理由，例如玩忽职守、效率低下或渎职。直接解雇Gensler是史无前例的举动，也可能意味着特朗普政府将遭遇政治反弹。
Rossow表示，特朗普可能不会被潜在的政治后果吓倒，因为数字资产行业普遍对Gensler的「执法监管」方式感到不满。此外，特朗普好斗的政治风格表明他几乎不尊重系统性规范。
阿肯色大学法学院专门研究商业协会和证券监管的教授CarolGoforth告诉Cointelegraph，有一条更快的途径可以免除Gensler的职务，而不必将他踢出SEC：「总统可以随时降职主席，并用其他现任委员之一取而代之。这可能会立即发生。」
Rossow表示，总统有权通过重组计划第10号中定义的权力在委员之间转移主席职位。他说，特朗普「可能只是选择将主席职位转移给另一位SEC委员，理由是忠实履行其执行权符合宪法。」
不过，「在大多数情况下，SEC主席往往会在任期内白宫发生变化时辞职，」Rossow补充道。
Goforth指出，Gensler的辞职将使任命新的SEC主席变得更加复杂，因为这需要参议院的批准，这涉及更长且可能存在争议的听证会和立法争论程序。
然而，她表示，即使是参议院的批准，对于「特朗普总统来说也相对容易实现」，因为共和党已经赢得了对立法机构的控制权。
特朗普已经明确表示希望任命一位对加密货币友好的SEC主席。SEC的限制性措施之一就是考虑将Staking作为一种证券产品，这些措施阻碍了美国加密行业的发展。
人们寄予厚望，希望新任SEC主席能够停止正在进行的执法行动，并为ETF发行人提供质押服务打开大门。
以太坊质押或将提振陷入困境的现货ETF
以太坊的价格一直低于市场预期。与比特币或其直接竞争对手Solana相比，以太坊价格表现不佳的原因有很多。其中一个因素是现货以太坊ETF自推出以来表现不佳。
市场观察人士预计现货以太坊ETF将复制现货BTCETF的成功。贝莱德的现货比特币ETF在11月7日流入资金超过11亿美元，使BTCETF管理的总资产(AUM)超过250亿美元。
相比之下，贝莱德的iSharesEthereumTrustETF在11月8日创下了最高流入量之一，流入量接近8600万美元，总资产管理规模超过80亿美元。然而，这种提振并未抵消Grayscale的EthereumTrustETF的流出，这继续阻碍其整体势头。
加密ETF发行商21Shares的美国业务负责人FedericoBrokate告诉Cointelegraph，「ETHETF的流动情况有些令人失望。」不过，他仍然保持乐观，他说：「我们看到对以太坊的需求稳定；不过，我们预计这种需求会加速，」他表示：「随着ETH作为商品的监管清晰度增强信心，机构兴趣预计将增长。」
Brokate表示，ETF投资者无法参与质押是导致现货ETHETF表现不佳的一个重要因素。「质押可以被视为投资者的被动收入来源，因此对于我们预计属于早期采用者的加密货币原生人群或加密货币相关人群来说，他们可能到目前为止一直处于观望状态。」
Onchain数据研究员、前21Shares分析师TomWan在X上分享说，他认为现货EtherETF可以通过承诺通过质押获得被动收益来吸引投资者，从而更好地与现货BTCETF竞争，吸引资金流入。
提供质押奖励的结构可能会有所不同，具体取决于监管和运营设置。ETF发行人可以收取质押奖励，从而有效地让他们摆脱管理费并以此方式营销他们的产品。
目前，ETHETF发行人收取的费用在0.15%到0.25%之间，其中Grayscale的ETHE明显更高，为2.5%。据Wan称，即使质押25%的管理资产，也能产生足够的收益来完全抵消这些费用。Wan表示，ETHETF免费或低成本的前景可能会吸引机构投资者，尤其是对散户投资者有吸引力。
另一种可能性是ETF发行人向投资者提供间接质押收益。投资者不会直接质押他们的资产，但会从ETF集合资产产生的质押奖励中受益。
Wan指出，即使是适度的质押收益率也可能产生影响。「如果发行人提供0%的管理费加上约1%的收益率，它将成为BTCETF的一个有竞争力的替代方案。」虽然1%的收益率似乎微不足道，但他表示「收益率可能是一个有意义的差异化因素。」当前以太币质押的利率约为3.5%年收益率（APY），具体取决于所选择的具体质押方法。
无论选择哪种模式，ETF发行人都有足够的灵活性来吸引投资者。Wan总结道，「启用质押收益可能会改变游戏规则。」
「阻碍ETHETF发挥潜力的一个关键因素是缺乏质押。对于可能刚接触加密货币的机构投资者来说，比特币已经是一种新资产——以太坊甚至更新。为了吸引资金流入，ETHETF需要一个清晰的差异化因素，让投资者容易理解。」
投资者仍然认为以太坊是一个模糊的概念。Brokate表示，现货BTCETF的大量采用与机构投资者对比特币的品牌塑造有关。「以太坊的品牌知名度低于比特币。比特币是该行业的旗手，叙事更简单。」
允许在ETHETF上进行质押可能会成为机构和散户采用的强大催化剂。SEC领导层的变动将标志着加密货币行业迈出的重要一步，尤其是对于以太币的价格前景而言，因为XRP或SOL等加密资产的山寨币ETF尚未获得批准。
新任SEC主席无法改变Staking的一切
SEC目前担心的是，质押就像一份投资合同，利润不仅来自资产本身，还通过涉及第三方努力的结构化流程产生。这种解释可能要求质押服务遵守证券法规，包括注册、披露和投资者保护。
虽然加密社区希望新的SEC主席能够采取更为宽松的方式，但Goforth警告不要假设监管会迅速转变，即使有一位新的、可能对加密友好的SEC主席掌舵。
她说，SEC主席经常「为委员会定下基调，但他们不能独自强制政策改变。」委员们可以推翻主席的决定，允许执法行动继续进行。
在Gensler的领导下，SEC已经对几家提供质押服务的美国加密公司采取了执法行动。
一些公司，例如加密货币交易所Kraken，选择和解，而不是面对旷日持久的法律纠纷，同意在2023年2月9日支付3000万美元的罚款。其他公司，例如总部位于美国的加密货币交易所Coinbase，决定将其案件提交法庭。
Goforth表示，SEC主席「不能单方面取消正在进行的案件」。他们需要召集大多数委员同意并让执法部门驳回这些案件。尽管如此，Goforth表示，最有可能的途径是以对被告业务有利的条件达成和解，将该案从法庭的案卷中移除。
Goforth还指出，无论SEC的立场如何，司法部都可以根据证券法采取刑事行动。如果与原告发生有争议的案件，法院可以在没有SEC认可的情况下进行干预，甚至通过质押而亏损的私人也可以对交易所提起集体诉讼。
戈福斯表示，美国证券交易委员会所能做的就是规定哪些行为可以提交法庭；其分析对法庭没有约束力，最终由法官决定什么是合法的。
